就目前美妆垂直行业的毛利率水平来看，线上一直是以“低价高量”获取营收，而相比线下， 聚美优品24.5%的毛利率，同线下垂直零售莎莎、屈臣氏(毛利率分别是47%和35%)依然有一定差距。自由品牌的毛利率将远远超过代理品牌的毛利率，而就目前数据来看，聚美的自有品牌从品类到品牌认知度还有待提升。

另外，相比于京东、唯品会，聚美的客单价偏低。这两大核心差距，恰是聚美未来的提升空间所在。

详解聚美优品招股书，盈利背后三大关键